溯联股份一季报出炉：营收2.77亿下降18.26%，净利润2110万下降37.03%！ 4月23日晚间披露的数据显示，Q1业绩明显承压。公司近年大力发展的AI液冷业务正处于前期高投入阶段，产能建设、研发及市场拓展费用增加，对短期利润造成了侵蚀。

传统业务基本盘面临短期压力，Q1下滑或因春节淡季叠加部分客户“年降”所致。 公司主营的新能源车热管理管路业务因下游排产节奏影响，出货暂时放缓。不同于2025年高基数的一季度，2026年Q1在客户年降压力下单车价值有所波动，导致核心主业收入和利润阶段性下滑。

股价的长期锚点在于AI液冷第二曲线，产业逻辑正在密集兑现。 公司的看点在其已成为国内首家获UL认证的液冷快接头厂商，硬性拿到了进军全球AI液冷市场的“入场券”。位于惠州的液冷生产基地即将进入量产阶段，产能爬坡已箭在弦上。

利润短期“挖坑”其实是战略聚焦的必然过程。 2110万元的下滑是布局“将来时”必须支付的入场费，一旦库存消化完成叠加AI订单在Q2起量，公司将率先受益于这一轮超级周期。