今天A股市场放量回调，H体系认为，上行趋势没变，主线的大树也没倒，是换了一个树枝开花。

一、大盘：放量回调，谁在接？

活跃资金指数立体K线，走到第6根红柱（未满），中期行情根基尚在。

全市场成交2.82万亿，放量2446亿，特别是上午，放量汹涌，这是甩人下车，前期算力硬件和有色金属涨幅大，获利兑现所致，另一方面资金也在避险，美伊冲突又到关键环节。

龙虎榜显示，主力在跑，游资在接，北向在进。主力净流出，并没有因为下午大盘V起回流。龙虎榜总成交263亿，机构净卖7.6亿，游资净买21.39亿。又是"主力撤、游资接"的老剧本。

北向资金今日成交3530亿，连续4日维持在3000亿上方，深股通和沪股通均为净流入。北向在买，内资在卖——外资依然在逢低布局，内资在获利了结，内外资分歧加大，短期震荡在所难免。

二、算力板块：硬件刹车，应用接力

算力概念板块H体系得分为6.3分，仍在正常区，说明主线没崩。

光学光电子、元件、有色铜锡等产业链上游今天合计主力净流出超200亿元，涨幅最猛的板块，也是今天跌得最凶的板块。算力硬件里，主力资金撤退，是"卖账本上赚到的钱"，不是"坏账全清了仓"。

算力内部出现了接力的信号。龙虎榜数据显示，机构不是在撤退，而是在从已大幅上涨的光模块、PCB中获利了结，同时将资金重新布局进算力租赁、光纤、衬底等新一轮标的。

一句话：算力"树枝在换"，不是"树在倒"。算力的花期没结束，硬件打个盹，轮到应用接班。

三、船舶制造板块：新花香不香？

船舶制造板块涨3.37%，得分8分。 成交额180亿，主力净流入23亿，敢死队净流入3亿。

消息面上，主要受益于两大催化：

一是子公司的约90亿元大订单令中国船舶涨近6%，直接带动船舶板块逆势走强；

二是美伊谈判僵持与油运景气延续，订单排至2030年，资金正在从大涨过的算力硬件流向有业绩、有订单、还没涨够的船舶。今天是"资金换阵地"的集中体现。

从花期框架看，船舶板块是典型的"花开期"——刚完成突破，跟风还不广，仍有空间。

四、几句话总结

算力硬件刹车，是让跟风者下车；算力租赁接力，是让新资金上车。花期没结束，只是换了一批花在开。

明天继续盯一个信号：算力租赁、AI应用方向的机构净买入能否持续放大。是，就是资金在接力；否，就是还要继续磨。

今天大盘这复杂的局面，你怎么看？评论区聊聊~

以上是个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。

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