金价接连失守地缘冲突本身对黄金并非天然利好。虽然美伊对峙持续，霍尔木兹海峡已被"彻底封锁"，但当前的市场逻辑发生了关键转变：油价暴涨引发的通胀预期，反过来压制了黄金。

"美元强、黄金弱的分化表现，并非意味着黄金的避险属性彻底失效，而是市场在面对能源供给侧价格冲击时，优先交易滞胀预期与美元流动性再平衡的结果。"中东冲突推升国际油价大幅上涨，加剧了全球通胀压力；通胀预期升温后，市场押注美联储维持高利率甚至考虑加息，而持有黄金的机会成本随之上升，反而压制了金价。有分析将此概括为"油价与利率的跷跷板效应"——只要油价高烧不退，黄金就难有趋势性上涨。