ReelShort利润暴跌超1000%中文在线全年亏损6.71亿据新腕儿报道，中文在线昨日发布2025年财报。报告期内，中文在线深陷“增收不增利”的处境：营收16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净利润为-6.71亿元，亏损同比增加176.24%。

据悉，2021年中文在线扣非归母净利润0.23亿元。从2022年至2024年，该公司扣非归母净利润分别为-3.93亿元、-0.38亿元、-2.71亿元，累计亏损7.02亿元。2025年的中文在线单年亏损几乎比肩前三年的亏损总和。

报告将亏损归因于海外短剧及AI业务的大规模早期投入。具体来看，2025年该公司销售费用高达9.53亿元，同比增长105%，占营收的57.5%，绝大部分为海外业务推广费；而研发投入占比降至三年来最低，显示出“烧钱换增长”的策略。受此影响，公司应收账款增至3.02亿元（同比+86.6%），经营活动现金流净额为-2.04亿元，资金压力明显。

海外短剧业务虽收入增长，但亏损严重。全资平台Flareflow营收3.52亿元，亏损4.73亿元；参股的ReelShort营收57.2亿元，亏损也从791万元扩大至8584万元，同比暴跌1185%。短剧及IP衍生品整体毛利率同比下降8.95%，境外收入占比76%却未能盈利。目前公司计划赴港上市融资以继续输血海外业务，但专家认为这种打法已使节奏混乱，未来风险不容忽视。