举例，某债券发行10亿（荷兰式），假设有4个投资人，A投标5亿，利率是2.1%，B投标4亿，利率是2.2%，C投标5亿，利率是2.3%，D投标6亿，利率是2.4%，最终中标利率就是C投的利率2.3%，因为A和B投了9亿，加上C的1亿，就满了。
虽然A和B分别投在2.1%和2.2%，但最终的中标利率都按照2.3%，投标利率越高，相当于买入价格越低，D没有中标。
这个例子中，全场倍数就是总投标量除以发行量，即20/10=2，即全场倍数2倍。而边际倍数，就是边际利率上的投标量与中标量之比。
荷兰式中，边际利率、中标利率、票面利率是等价的，边际利率2.3%上的投标量是5亿，而2.3%上的中标量是1亿（发行是10亿，A和B投了9亿），因此边际倍数就是5/1=5倍，即C投了5亿，但只能中标1亿。
10Y以下的国债采取混合式，如图3。上例中，首先混合发行会计算出一个“加权平均利率”，即每个人投标的利率乘以他的投标量权重。
比如A投了5亿，占投标量20亿的25%，权重就是0.25，B的权重是0.2（4/20），C的权重是0.25（5/20），D的权重是0.3（6/20）因此加权平均利率就是2.1*0.25+2.2*0.2+2.3*0.25+2.4*0.3=0.525+0.44+0.575+0.72=2.26%。
混合中，投标利率低于或等于加权利率的标位，按加权利率购买当期国债，，高于加权利率一定价位以内，按各自投标利率购买当期国债。
因此，A和B的投标利率都低于加权利率2.26%，按照2.26%中标，C投在2.3%，由于A和B投了9亿，还差1亿（发行额10亿），因此C按照2.3%的价格中标1亿，D全部落标。
全场倍数还是2，边际倍数是边际利率上的投标量与中标量之比，即C投标的2.3%就是边际利率，边际倍数是5倍（5除以1）。
一般中在边际的，大部分都很难全中，只能中一部分量，如果要全部量都中，那得投在边际以下，才能全中。
图4就列示了本周利率投标的边际倍数和全场倍数，全场倍数高说明市场资金多，情绪较好，边际倍数代表市场的预期，边际高，代表几乎所有投标都集中在边际利率附近，对关键点位有一致预期。
