结合国内外形势、货币超发、地缘政治博弈三大核心因素，2026年下半年房地产市场具备结构性回暖的可行性，核心城市将率先企稳，整体市场告别持续下行态势。

从国内外形势来看，国内楼市政策持续托底，限购限贷放宽、房贷利率下调、房企融资纾困等政策全面落地，市场供需逐步回归合理，积压的刚需、改善购房需求待释放，国内经济稳步复苏，居民就业和收入预期好转，为楼市回暖筑牢基础。海外方面，美联储加息周期结束，全球流动性转向宽松，外围经济压力缓解，我国外贸与经济韧性增强，减少了外部环境对楼市的拖累。

货币超发是重要推动因素。全球多国持续宽松货币政策，国内货币环境保持适度宽松，市场流动性充裕。大量流动性需要优质资产承接，而历经深度调整的房地产，尤其是核心城市房产，成为居民抗通胀、保值资产的重要选择，资金会逐步流向优质楼市，带动市场活跃度提升。

地缘政治博弈虽带来短期市场波动，但不会改变回暖大趋势。当前全球地缘冲突、大国博弈加剧，全球资产避险需求上升，我国经济、政治环境稳定，核心城市房产具备避险属性，反而会吸引长期资金布局，对楼市形成支撑。

整体来看，下半年楼市回暖并非全面普涨，一线及强二线核心城市、优质改善房源将率先回升，三四线城市仍处于磨底阶段。不过需警惕经济复苏不及预期、房企债务风险等突发因素，可能放缓回暖节奏。