价值投资日志 $兆易创新(SH603986)$ $兆易创新(03986)$ Match法案（4/22）美国众议院委员会通过的是这个，目标是加码对华半导体设备与技术封锁。一、对兆易创新：整体偏利好，短期有扰动，长期利好更大✅ 利好的地方（核心：国产替代加速）1. 美光让出市场，兆易直接受益◦ 法案进一步限制美光在华高端业务，消费级/工控级NOR Flash、DDR订单大量空出来。◦ 兆易是全球第二大NOR Flash、国内存储龙头，直接承接这部分替代，出货量、份额、价格都有弹性。2. 成熟制程不受直接打击，反而被保护◦ MATCH主要卡先进制程（EUV、先进DUV）和设备服务。◦ 兆易主力是55/45nm NOR、利基DRAM、MCU，都在成熟制程，不在直接打击名单，反而因海外竞品受限，国内政策+订单双加持。3. 国产存储生态变强，协同受益◦ 和长江存储、长鑫存储形成国产存储联盟，设备/材料国产化加速，长期降低供应链风险，提升自主可控壁垒。⚠️ 短期压力（主要在“卡脖子”环节）1. EDA软件、部分IP、先进设备仍受限◦ 兆易是Fabless（无晶圆厂），设计依赖美国EDA工具（Cadence/Synopsys），先进工艺、高端IP也有依赖。◦ 法案若进一步收紧EDA/IP出口，会影响高端产品迭代速度，短期研发成本、合规成本上升。2. 海外收入占比高，地缘风险溢价◦ 兆易海外收入约70%，美国若加码长臂管辖、实体清单，会增加海外客户拓展与运营不确定性。二、一句话总结• 短期（3–6个月）：情绪有波动，利好大于利空，核心是订单转移+国产替代加速。• 长期（1–3年）：重大利好，加速从“国产替补”变成全球存储核心玩家，自主可控壁垒更高。三、对股价的影响（仅供参考，不构成投资建议）• 板块催化：存储国产替代、半导体设备/材料走强，兆易作为龙头弹性最大。• 节奏：法案还需参议院投票+总统签署，过程有博弈，利好会逐步兑现，不是一次性脉冲。