盘面分化加剧：创业板虚惊一场，锂矿主线确定性凸显

4月27日A股结构性分化特征显著，上证指数、深证成指与平均股价强势收涨，市场整体上行动能充足，仅创业板指小幅收阴，不少投资者因创业板走弱担忧行情转向。实则创业板调整已近尾声，市场核心矛盾已转向板块轮动与基本面博弈，锂矿板块凭借扎实供需逻辑，成为当前最具持续性的主线。

创业板今日收出未创新低的缩量小阴线，看似弱势，实则技术面暗藏积极信号。相对低位的缩量小阴，往往是空头动能衰竭的标志，意味着筹码稳定性强，仅缺上攻契机，随时可能开启反弹。此次创业板走弱，核心是中际旭创、宁德时代两大权重拖累，中际旭创偏弱直接拖累CPO板块，PCB板块午后亦出现资金流出，并非市场整体趋势转坏。

聚焦热门算力板块，当前调整远未充分，叠加两大不确定性，短期难有趋势性机会。其一，五一长假临近，市场“持币过节”意愿升温，节前抛压逐步显现；其二，中东美伊谈判取消，地缘局势不确定性陡增，风险偏好承压。在此背景下，大盘大概率维持横盘震荡箱体整理，板块进入快速轮动周期，追涨杀跌极易两面亏损，操作上宜控仓观望，避免盲目开新仓。

与算力板块分歧加剧形成鲜明对比，锂矿为代表的电池板块资金稳定性突出，基本面硬支撑扎实，成为资金避险与布局的核心方向。今日国内电池级碳酸锂现货、期货双双站稳18万元/吨，期货最高触及18.48万元/吨，连续多日走强，此轮上涨完全由供需基本面主导，非单纯题材炒作。

供需端三重逻辑筑牢锂价上行根基。库存端，截至4月上旬，国内碳酸锂社会总库存不足9.9万吨，锂盐厂库存仅1.6万吨，下游库存天数不足20天，处于三年低位，低库存为价格提供强支撑。需求端，二季度为锂电传统旺季，5-6月行业预计去库超1万吨，总库存或压至8万吨以内，仅够全行业2周消耗，刚需强劲。供给端，澳大利亚锂矿巨头下调产量指引，叠加海外地缘扰动，碳酸锂进入供需紧平衡上行周期，业内普遍预期二季度均价有望突破20万元/吨。

综上，当前市场“指数震荡、板块轮动”格局明确，创业板调整无需过度担忧，算力板块短期不确定性高、调整不充分，难有持续性行情。而锂矿板块兼具低库存、强需求、紧供给三重利好，价格趋势明确、基本面扎实，相较算力板块更具确定性，后续有望成为市场核心主线，操作上可重点关注产业链优质标的，逢低布局、持股待涨。

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