【理财产品收益走低】 据经济观察报-经济观察网 根据银行理财行业人士交流的数据，截至今年3月底，上述14家银行理财子公司的存续理财规模为24.17万亿元，较去年底下降约1.24万亿元，占到理财规模当季降幅的约90%。
其中，建信理财、工银理财、农银理财规模降幅均超过1500亿元，中银理财降幅达到约1300亿元；浦银理财、兴银理财的理财规模降幅也超过1000亿元。
这种下降在银行网点理财经理身上感受深刻。春节后，施斌发现抱怨纯债固收类理财产品与现金管理类产品收益低的客户日益增多，几乎达到整个网点客户总数的40%。
普益标准的数据显示，受市场利率持续下行等因素影响，理财产品在3月份的平均年化收益率为1.01%，较2月份（2.11%）、1月份（3.71%）出现明显下行。
国信证券非银金融行业分析师孔祥在研报中指出，可转债、股价等资产调整导致理财产品收益回落。3月份，纯债固收类与现金管理类产品的年化收益率分别降至1.24%、0.67%。
受此影响，在这两类理财产品到期后，居民开始不再续投，转而购买预期收益率相对更高的基金与保险产品。
数据显示，截至一季度末，上述14家银行理财公司的纯债固收类理财产品较去年底下降约1.2万亿元；现金管理类产品在今年前3个月的降幅也达到7200亿元，成为拖累一季度存续理财规模大幅下降的推手。
居民对这两款理财产品的嫌弃，导致施斌所在网点的存续理财规模在3月份净流失逾450万元，甚至多位高净值客户在纯债固收类理财产品到期后，直接将百万元理财资金转走，认购保底利率在1.75%、预期收益率超过2%的分红类保险产品。
他曾试图以纯债固收理财产品净值波动较小、收益稳健为由，说服这些高净值客户继续认购，但收效甚微。究其原因，在去年纯债固收类理财产品业绩比较基准多次调降后，这些高净值客户对产品不足2%的实际年化收益率相当不悦。2%的年化收益率就是这些高净值客户的预期收益率底线，一旦低于这一数值，他们就会寻找其他有望实现2%年化收益率的投资产品替代。
罗晓对此深有感触。作为一家城商行负责理财业务的零售业务部门主管，3月起他前往支行网点调研时，一线同事反映最多的问题是：“当前纯债固收及现金管理类产品收益下行，开始不好卖了”。同时也有同事提出：“银行的新战略是不是生不逢时？”
去年底，罗晓所在的银行提出“理财子公司应更多服务母行做好零售业务，通过理财业务撬动母行零售客户资产管理规模保持较快增长”的新战略。今年起，他从自家银行旗下理财公司引入多款纯债固收类理财产品，并安排大量营销资源支持其规模扩张。让他没想到的是，受金融市场波动影响，这些纯债固收类理财产品实际年化收益率多已低于1.70%，不仅难以吸引投资者，也直接拖累了一季度多家网点的理财销售业绩。
在调研期间，两家网点的理财业务负责人直言，一季度他们存续理财规模较去年底下降逾800万元，多位高净值客户因为这些纯债固收类理财产品收益率下行而改换门庭，希望零售部门尽早纠正银行的某些决策“失误”，尽快引入外部理财公司的较高收益低波动产品以扭转理财业务颓势。
“若将网点存续理财规模下跌都归咎于自家银行理财产品收益率下行，有失偏颇。”罗晓说。为了创造“开门红”佳绩，一季度他所在银行的贷款投放量达到全年计划投放量的约35%，使得银行亟需大量存款填补贷款投放缺口。在同业存单发行额度尚未确定的情况下，银行为稳定负债端，对网点加大了存款考核力度，要求客群量较大的支行存款日均余额较去年同期增加15%。为达成存款指标，在居民理财产品到期后，网点客户经理想尽办法让客户先将资金存入银行，“不着急买理财产品”。
华源证券固收首席分析师廖志明认为，今年一季度存续理财规模大跌1.38万亿元，主要原因是季末银行需要冲高存款规模完成存贷比考核，以及金融市场波动所带来的理财产品净值回撤与收益下滑。但他认为，4月理财市场存续规模有望增长约2万亿元。
施斌似乎没有这份乐观情绪。他担心，若现金类与纯债固收类理财产品收益率未能明显回升，居民对理财产品的认购热情将持续走低。
4月以来，他还注意到一个新情况：当咨询理财被告知新发理财产品业绩比较基准低于2%时，客户就会立刻询问有没有预期年化收益率超过2%的基金或保险产品选购。
施斌说，由于理财产品基本实现净值化，居民一旦看到近期理财产品的收益率走势直线下滑，就迅速打消了认购兴趣。相比而言，保险产品凭借“保底收益率+较高预期收益率”，在低利率环境中更受青睐。