昆仑万维为何越亏越涨？


连续3年巨亏，股价却逆势大涨!

2024年亏损15.94亿元

2025年亏损15.92亿元

2026一季度亏损8.86亿元！

股价却连续4年上涨，最大涨幅391.5%！

2025 年归母净亏 15.93 亿元，主因AI 大模型研发、短剧出海买量、算力基建三大高投入。2026Q1 营收 25.7 亿元（+45.69%），海外收入占比 97%，流水与用户数高增，现金流改善，显示主业造血能力强劲。

发布 “4+3”AGI 战略，四大 SOTA 模型（含全球顶尖文生视频模型），技术比肩国际巨头。

AI 短剧平台 FreeReels 全球下载量破 2 亿，单月流水超 4800 万美元，年度 ARR 达 5.7 亿美元，盈利拐点明确。

资金认可其从游戏公司转型 AI 娱乐平台的逻辑，短期亏损换长期垄断地位。