大增84%！医药外包龙头业绩狂飙，CXO行业高景气度全面延续

2026年4月28日，全球CRDMO龙头披露一季度亮眼财报，叠加去年全年高增业绩，医药外包赛道复苏势头强劲，行业订单饱满，成长逻辑持续强化。

一、重磅业绩出炉，盈利大幅飙升

2025年全年业绩表现亮眼，全年营收稳步增长，归母净利润同比大涨102.7%，实现利润翻倍。
2026年一季度延续高增长态势：

- 单季营收124.4亿元，同比增长28.8%
- 扣非净利润42.8亿元，同比大增83.6%

企业完成非核心业务剥离，全面聚焦医药外包核心赛道，业务结构持续优化，叠加新兴业务爆发，成为业绩高增核心支撑。

二、行业龙头壁垒深厚，全球地位稳固

作为全球一体化医药外包标杆，企业小分子新药合作市占率位居全球首位。
小分子CDMO管线储备充足，商业化项目数量领先同行，多肽、寡核苷酸新分子业务稳居国内头部梯队。
依托全流程一体化服务模式、超大产能规模、超高客户粘性三大核心优势，形成稳定经营闭环，超千家长期合作客户筑牢基本盘。

三、多重增长引擎发力，发展后劲十足

1. 核心化学业务强势爆发
小分子CDMO业务高速增长，GLP-1优质赛道深度布局，赛道远期市场空间辽阔。多肽、寡核苷酸业务进入爆发期，产能持续扩建，在手订单充裕，成为第二增长曲线。
2. 在手订单储备充足
当前在手订单规模持续走高，同比保持稳健增长，订单质量不断升级，后期商业化项目占比提升。订单转化效率稳定，叠加明确的年度营收增长指引，业绩确定性拉满。
3. 全球化+多板块协同回暖
持续落地海外产能布局，进一步抢占海外市场份额。测试、生物学等细分业务逐步复苏，毛利率修复改善，新分子业务占比持续提升，AI技术赋能研发降本，全产业链协同发展。

四、CXO行业景气上行

整体医药外包行业需求持续回暖，海内外药企研发投入回暖，产业链订单保持高饱满状态。随着创新药研发节奏加快、新兴药物赛道扩容，医药外包行业长期景气周期延续。

核心受益企业汇总

药明康德：全球CRDMO一体化龙头，小分子CDMO、多肽寡核苷酸新业务高增，在手订单充裕，业绩确定性强，充分受益创新药研发回暖与GLP-1赛道扩容。
以上信息仅供参考，不构成投资建议。