价值投资日志 $泸州老窖(SZ000568)$ 泸州老窖财报解读：控量让利，短期承压不改长期价值！泸州老窖2025年报+2026一季报出炉，这份成绩单远超市场悲观预期，高分红诚意拉满，白酒龙头韧性凸显！先看业绩，一季度营收、净利双降，不少散户胆战心惊，但千万别被表面数据带偏！这次下滑完全是公司主动控量挺价，不是卖不动、不是需求崩了！在整个白酒行业消费疲软、渠道库存高企的大环境下，老窖主动压缩发货量，死守国窖1573批价底线，宁愿短期业绩承压，也要保住品牌高端调性、帮渠道去库存，这种长远眼光，是曾经血泪换来的教训。而且业绩降幅远小于行业平均水平，也比市场之前预判的要好，抗跌性一目了然。每股分红近5.8元，高端白酒里仅次于茅台，真金白银回馈股东。预计短期肯定还要磨，行业需求没完全回暖，渠道库存还得慢慢去，股价难免有波动。但老窖作为白酒第二梯队龙头，品牌力、渠道管控力都在线，国窖1573的高端地位稳如泰山，低度单品也在持续走量，基本面爆雷风险不大。现在就是白酒行业周期底部，老窖主动调整蓄力，短期业绩波动只是阵痛，根本不影响长期逻辑。高分红+硬核基本面，跌了是机会，拿得住就能吃到周期反转的红利，没必要被短期涨跌吓住！