看网络讨论的人，他们老上火了。萝卜的业绩看大家第一反应都是暴雷了，低于部分机构预期的，但是我们需要去财报找增量信息：
一个是销售费用，管理费用，研发费用和财务费用的急剧增长，目的是持续增加和培养技术人员、服务人员和管理人员，不断提升公司在光电子及半导体业务板块的产能匹配及客户服务支持的能力。
一个是公司光电子业务的大规模批量化订单在本报告期尚未开始交付验收，导致本报告期毛利增长未能覆盖期间费用，从而呈现阶段性亏损的业绩结果。
目前公司在手订单充足，仍有多个在谈项目，相关在手订单的顺利履行及未来订单的持续导入将对公司未来经营业绩产生积极影响。
所以财报里完整解释了扭盈为亏的合理原因，并积极指引了其关键预期差-CPO＆OCS订单后续的交付展望，整体表现是符合预期的。
同类型财报可以参考欧陆通的一季报，Q1也是扭赢为亏（miss机构预期），但是管理层解释清楚了费用问题，并透露了最重要的谷歌GPU电源的项目进展，一样隔日也是大涨。
今年新接的订单超过10亿，但都没体现在一季报，所以网上那一帮阴阳一季报的人不知道出于什么目的，你不看好它，就没必要关注萝卜啊。我从来都是只关注自己感兴趣的票，那些不感兴趣的，管他业绩好坏都和我无关。
既然你没有萝卜，为啥非要再秀一下自己的低智商呢，踩这个一脚踩那个一脚，也对你的交易没有什么帮助吧。
2026年前四个月公告重大订单合计：约10.21亿元人民币，其中：
○ 硅光耦合设备：8.46亿元（3月25日6亿+4月2日2.46亿）
○ OCS封装整线：0.63亿元
○ 晶圆测试设备：1.12亿元单面0.64亿+双面0.48亿
理性的分析应该是这样的：
这三年罗博一季度费用都比较稳定，基本都在4600万左右，今年一季度因为半导体投入加大，多支出了6000万。
今年一季度归母净利润是-3881万，如果还原这6000万的支出，盈利其实就已经返正了。
罗博特科产品结构的变化，让综合毛利率从2025Q1的17.5%上升到现在的36.3%，一季度营收同比增了69%。
一季度只是刚刚开始，即使按最最保守的算法，也就是全年营收也仅仅按同比69%来算，营收也要涨到16亿，对应5.82亿毛利，比25年多了4.7亿利润，而25年的净利润只有0.6亿。
这样来算，同比净利润增长都可能达到700%以上。
当然，这只是粗算毛估的情况，只要萝卜后面能保持高速的订单和营收增长，收入规模和高毛利率，就会带来极高的利润同比增速。
你是相信高盛的研报，还是相信网上那些看空阴阳萝卜的人，每个人心中其实都有了答案，自由选择是你们的权利。
另外说一下胜宏
胜宏科技完全符合预期！12.88亿非常不错的了，二季度基本25亿问题不大，佩服高盛的预期，一季度预期在13亿，全年100-120亿之间！
我觉得90亿就很不错了，英伟达的金牌一供！300上方这个位置也调整了半年了，基本上后面应该海阔天空了。
