任何行业穿越周期，业绩最稳、抗风险能力最强的永远都是行业龙头。医疗器械赛道里，迈瑞医疗、乐普医疗、鱼跃医疗稳居国内第一梯队，行业格局稳固，强者恒强趋势明显。
最新一季财报出炉更能印证龙头韧性。迈瑞医疗2026年一季度营收83.52亿元，同比增长1.39%；归母净利润23.30亿元，同比下滑11.37%。虽然短期利润有所承压，但横向对比整个医药医疗板块，这份体量依旧断层领先，经营现金流充沛、海外订单稳健，已是全行业最稳的表现。
当下医疗集采持续压制利润、终端需求偏弱、行业整体增长乏力，不少中小器械企业营收大跌、亏损扩大、生存艰难。反观迈瑞依旧保持百亿级季度营收规模，产品矩阵全面、全球渠道完善、研发壁垒深厚，下行周期抗波动能力远超同行。
哪怕增速放缓、利润阶段性回落，龙头基本盘从未动摇。行业越是内卷下行，集中度提升速度越快，中小玩家不断出清，资源持续向头部聚拢。恒瑞医药、药明康德等同赛道龙头同样走势相似，短期承压不改长期价值。在不确定性加剧的市场环境中，资金更偏爱现金流扎实、全球竞争力突出的核心资产，医疗器械龙头的长期配置价值正在凸显。
迈瑞医疗(SZ300760) 恒瑞医药(SH600276) 药明康德(SH603259)