为什么多国央行甩卖黄金？

近期抛售主要集中在土耳其、俄罗斯、波兰、阿塞拜疆等，核心原因有：

换汇救急：土耳其因中东冲突致能源进口成本飙升、本币里拉贬值，急需美元流动性，两周内减少约120吨黄金（含掉期交易）。

财政与国防开支：波兰拟售金筹资约130亿美元用于国防；俄罗斯因财政压力今年前两月累计售出约15吨。

组合再平衡：阿塞拜疆国家石油基金因金价大涨使黄金仓位超限（38%），一季度售出22吨以符合内部持仓规则（上限35%）。

这属于“高流动性资产换现金”的应急操作，并未逆转全球“去美元化”与储备多元化的购金大趋势。全球央行‌整体仍为净买入方‌。中国已连续17个月增持黄金，捷克连续36个月净买入，乌兹别克斯坦也持续购金。世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金达215吨。