掌阅科技2025年净亏1.76亿掌阅科技短剧业务吞噬公司利润据新腕儿报道，掌阅科技近日发布2025年财报，公司全年营收32.42亿元，同比增长25.53%，但净亏损1.76亿元，利润同比暴跌457.98%。财报显示，短剧业务成为业绩主要拖累。

具体来看，公司传统的数字阅读平台收入12.56亿元，同比下降23.73%，成本却上升10.74%。短剧衍生业务收入18.55亿元，同比增长139.19%，但该业务总成本高达约26亿元——其中销售费用20.79亿元（同比增38.55%），95%以上为投流费用。公司在报告中解释称，短剧“国内扩张、海外突破”的双轮驱动模式导致短期投入大幅增加。

值得注意的是，财报中衍生业务68%的毛利率未计入投流成本，形成“障眼法”。粗略计算，短剧业务ROI约为1:0.71，即短剧每投入1元则亏损0.29元。曾经还可以依靠数字阅读平台续命的掌阅科技，随着数字阅读平台毛利的下降，估计公司短剧业务后面的路就更难走了。