新华保险2026一季报点评

一、核心数据来自2026-04-29公告）

- 营业收入：221.33亿元，同比 -33.7%
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- 归母净利润：65.01亿元，同比 +10.5%
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- 扣非净利润：65.23亿元，同比 +10.1%
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- 经营现金流净额：363.11亿元，同比 +8.1%
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- 基本每股收益：2.08元，同比 +10.1%
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- 原保险保费收入：834.96亿元，同比 +14.0%

二、关键解读

1. 营收短期下滑，主业利润实打实增长
营收下降主要是会计准则口径调整+投资收益阶段性波动，属于账面口径变化，不是经营变差。核心的归母净利润+10.5%、扣非+10.1%，含金量高，主业盈利能力稳中有升 。
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2. 保费高增14%，开门红质量超预期
原保费834.96亿、+14%，开门红表现强劲，负债端韧性十足，产品与渠道转型见效，支撑长期价值释放 。
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3. 现金流充沛，经营质量过硬
经营现金流363.11亿、+8.1%，现金回款能力强、偿付无忧，资产负债表健康，抗风险能力突出。
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4. 每股收益2.08元，股东回报提升
基本每股收益+10.1%，盈利直接回馈股东，估值性价比进一步凸显。

三、一句话总结

2026一季度营收口径短期调整，但净利润、扣非、保费、现金流、每股收益全面正增，主业扎实、负债端高景气、现金流充沛，新华保险基本面稳中有进，中长期配置价值明确。

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