有没有人能看懂五粮液的2025财报？

说实话，今天下午刷到五粮液财报的时候，我真以为看错了。

2025年全年营收405.29亿元，净利润89.54亿元，同比分别腰斩54.55%和71.89%。

但是根据五粮液此前的公告，2025年其前三个季度营收609亿、净利215亿。短短三个月，转眼凭空消失了200多亿营收和100多亿利润。

或者说，第四季度五粮液一分钱没挣，还倒亏了200亿？

曾经稳居千亿营收梯队、稳稳行业老二的五粮液，如今营收直接腰斩，滑落幅度远超茅台、汾酒、洋河等同行。一份财报，直接把浓香老大的增长神话打破，也让高端白酒新一轮排位赛彻底重新洗牌。