摩根士丹利重磅研报：光伏行业陷入惨烈价格战，正式开启剩者为王淘汰赛光伏组件价格跌破0.7元每瓦，行业寒冬全面降临，市场残酷淘汰赛已然进入白热化阶段。摩根士丹利最新行业研报直指现状，国内光伏全产业链通货紧缩大势已定，从上游硅料到终端组件，整条产业链全线承压下行。行业整体行情持续走低，但市场分化格局逐步凸显。本轮价格竞争本质是行业技术升级的优胜劣汰，电池片板块走势坚挺，成为市场风向标。N型、TOPCon新一代高效光伏技术价格稳固，传统P型老旧产能持续贬值加速淘汰，行业低价混战并非单纯市场竞价，而是新一轮技术变革洗牌。低端落后产能逐步亏损退场，行业资源持续向高技术优质产能集中。海内外光伏市场呈现明显割裂态势，海外地区组件售价远超国内，价差悬殊。受关税政策、产地贸易规则限制，全球光伏市场形成独立运行格局，提前布局海外、坐拥东南亚生产基地的企业，轻松构筑行业竞争壁垒，率先占据市场优势。行业低谷期正是筛选优质企业的关键阶段，各大头部企业潜心深耕核心实力。机构持续看好国内光伏公用事业赛道，重点看好胶膜龙头企业福斯特。在行业下行周期中，严格把控生产成本、稳步扩张市场份额的龙头公司，能够平稳穿越行业低谷，待到行业行情回暖，将牢牢掌握市场定价主动权，迎来业绩爆发式增长。大浪淘沙沉者为金，光伏行业残酷洗牌过后，最终只剩实力雄厚的头部企业站稳脚跟，独享行业发展红利。