深圳地铁去年亏超371亿元全国大部分地铁都亏，但它有更大盈利模式：赚钱也主要是因为地铁+房地产模式，车票只是小头，几个赚钱的城市都是靠tod模式，地铁拿地开发房地产或投资房地产公司，政府再把卖地钱补贴给地铁，左右倒右手，楼市好时赚的盆满钵满，亏时甚至无法离场，因为谁也不想承担国有资产流失的责任。同上，深圳地铁的亏投资大量的资金到万科公司，2025年巨亏371.97亿元。核心是持股万科受其885亿亏损拖累，投资亏损+减值超370亿。