Private Credit 分享(11)–Relative Value
Risk-adjusted Return是投资中最普遍的用来衡量收益的概念，比较常见的如Sharpe Ratio。但风险本身是什么并不容易被定义，波动率是否能等价于风险也还没有形成共识。特别是对于单个资产，而非投资组合来说，并没有历史波动率可供参考。所所以一个本应被量化的问题，在实际投资中变成了一种"艺术"。

从而相对价值成为信贷投资中最常见的价值判断方法。以不同角度的标准筛选出同类资产，以市场化为导向判断收益是否具有相对吸引力。常见的标准有：国家、行业、评级、期限、结构等。

本篇记录一下我常用的几种比较方式。

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