你真的了解券商自营的投资特征吗？
【本内容已更新至固定收益全体系】
会计账户视角：不同资产对应账户有明确差异，债券类投资覆盖 FVTPL、OCI、AC 三个账户，权益类兼具 FVTPL 和 OCI 账户，基金、信托及其他类（衍生品等）均以 FVTPL 账户为主。
账户比例呈现 FVTPL>FVOCI（债权）>FVOCI（权益）>AC 的格局；各账户持仓分布不同，AC 账户利率债与信用债持仓相近，FVOCI 账户以债权类（信用债 > 利率债）为主，FVTPL 账户以债权类（利率债 > 信用债）为主，权益类、基金类等持仓变动大且差异小。
资产视角：总体持仓比例为债券 > 基金及其他 > 股票。
债券细分中，配置比例利率债（国债 > 地方债 > 政金债）> 信用债 > 同业存单 > 可转债，账户分布与上述一致，久期灵活且交易导向明显。
利率债以交易盘为主，侧重趋势跟踪、捕捉利率波动赚资本利得；信用债以配置盘为主，侧重获取信用风险溢价，持仓与信用利差同向变动。秋招 券商 经济 金融 北京大学 中国人民大学 上海交通大学 南开大学 投行