据『金融时报』报道，AI 基础设施的竞速已逼近全球最大几家银行贷款能力的极限，银行正四处寻找新方式，以剥离激增的数据中心债务风险。

包括摩根大通、摩根士丹利和三井住友银行在内的机构正寻找方法，将数据中心相关交易的部分份额分销给更广泛的投资者群体。

贷款机构正探索通过私募交易出售债务份额，并尝试所谓的风险转移机制，以降低对大型借款人的风险敞口，从而腾出额度发放更多贷款。

英仕曼集团信用风险分担业务联席主管 Matthew Moniot 表示：“我们现在谈论的规模完全颠覆了我们以往认知的任何量级。银行很快就会喘不过气来。”

知情人士称，摩根大通和三菱日联金融集团等贷款机构花了半年多时间，一直在分销一笔高达 380 亿美元的建设债务，该债务的底层资产是位于得克萨斯州和威斯康星州、租给甲骨文的数据中心项目。

最近几周，银行一直在向投资者摸底，试探包括 SRT 变体在内的交易结构。

欧洲的银行普遍使用 SRT 来降低其资本要求，具体方式是将部分贷款组合的损失风险转移给私募信贷基金和保险公司等投资者，后者以此换取回报。近年来，北美银行也开始更多地使用这些工具。

例如，传统的 SRT 可能与数十笔贷款挂钩，而银行目前正在探索对庞大且集中的数据中心贷款进行切分与重组，以将风险最高的部分从其资产负债表中剥离。

年利达律师事务所的 David Lucking 曾见过针对单一借款人、规模在 5 亿美元左右的交易。他表示：“银行通常仍会保留一定比例的风险敞口。SRT 投资者希望看到银行依然在局中风险共担。”

投资者预计此类操作会越来越多，因为银行对单一借款人或特定行业的风险敞口正逼近上限，它们需要腾出资产负债表空间来发放更多贷款。

Cheyne Capital 投资组合经理 Frank Benhamou 表示：“与传统的 SRT 不同，这类资产的运营商数量有限、集中度极高，且存在显著的建设风险。因此你会期望为此获得更高的回报。”

Moniot 表示：“如果我是银行的首席风险官，当业务人员申请为单一项目批复数十亿美元的信贷额度时，我会问他们打算如何将这些份额分销出去。”

企业已经开始跳出传统银行贷款，将融资渠道拓展至新的债务市场，包括引入私募信贷、发行 ABS、CMBS 以及私募债券。

Crayhill Capital 联合创始人 Carlos Mendez 表示：“市场透着一股紧张情绪……为了消化现有的以及储备中的项目，银行不得不寻找更多交易对手。”