【长江电子】存储：成长股逻辑逐步强化、持续重点推荐
一季度全产业链业绩超预期兑现
受益于AI驱动带来的超级周期，一季度三星、海力士、美光、闪迪等存储原厂，西部数据、希捷等机械硬盘厂商，兆易创新、普冉股份、北京君正、华邦等利基存储，江波龙、德明利、佰维等公司均实现超预期的业绩兑现，我们预计下个季度仍将强兑现业绩。
板块正在发生什么变化？

超长协合同持续落地。闪迪已签署的5份超长协（最长期限5年）占据27年总产能的1/3以上；同样三星、海力士、美光亦在持续落地长协订单。中长期需求确定性高增，成长叙事持续强化。

行业持续保持供给紧张
主流存储方面，AI驱动企业级DR­AM、NA­ND Fl­a­sh持续保持强劲增长，预计27年供需缺口进一步扩大；利基存储方面，利基DR­AM、2D NA­ND、NOR Fl­a­sh供给持续紧张，价格持续上行。
看好本轮AI需求拉动的存储大周期、板块业绩强兑现

原厂：美光、海力士、闪迪、三星、铠侠
利基存储及配套公司：兆易创新、澜起科技、普冉股份、北京君正、恒烁股份、聚辰股份
模组公司：江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创

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