【年度行情促“百亿券商”扩容，中小券商“看天吃饭”拖累一季度业绩】2025 年 A 股市场震荡上行，上证指数涨 18.41%，券商业绩高增，43 家上市券商悉数盈利，超九成增收增利，16 家营收超百亿，8 家归母净利润超百亿。经纪、自营业务成业绩增长主因，投行业务是龙头优势。不过，西部证券、第一创业、太平洋证券业绩不佳。今年一季度，近七成上市券商增收增利，但业绩分化明显，部分中小券商净利润降幅超九成。4 家头部券商营收超百亿，国泰海通等部分大型券商和多数中小券商受投资收益等影响业绩下滑。 (AI生成)年度行情促“百亿券商”扩容，中小券商“看天吃饭”拖累一季度业绩