2026年5月6日， 南向资金大额净卖出，警示高位风险
南向资金当日净卖出85.65亿港元，其中盈富基金（恒指ETF）和腾讯控股分别被卖出37.39亿、23.97亿港元。
这说明：

· 近期港股反弹后，机构资金开始赎回指数ETF，锁定收益。
· 腾讯等权重股被大额卖出，与寒武纪类似——前期涨幅较大的标的，开始出现明显获利了结。

2. 恒指上涨但涨跌家数接近1:1，分化严重
恒指涨1.22%、恒生科技涨0.80%，但上涨仅948家，下跌1029家。
这是典型的指数失真：少数权重股（如汇丰、移动等）撑住指数，大部分个股实际在跌。情绪并不如指数表现的那样乐观。

3. 对寒武纪的间接启示

· 寒武纪当日高开冲高低走、换手4.69%、成交368亿，类似港股权重股的卖压特征——资金在高位利用流动性快速兑现。
· 南向资金今天净卖出85亿，说明机构整体在降低风险敞口，而不是进攻。寒武纪这种283倍PE的标的，在资金收缩时最容易出现剧烈波动。

结论
港股今天的资金流向，印证了市场整体处于“且战且退”的状态。寒武纪虽然基本面亮眼，但当前位置与腾讯等被卖出的核心资产面临类似的资金面压力。后续若南向资金持续净卖出，科技股（包括寒武纪）的调整压力会进一步加大。持有者宜收紧止盈线，未参与者不建议追高。

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数据来源同花顺