美股光模块巨头订单排到2028年‼️供需失衡的核心原因➡️需求端：AI算力建设从“缺芯片”转向“缺光模块”，GPU集群大规模部署需依赖高速光模块互联，否则算力无法有效协同。Lumentum的共封装光学（CPO）和光路开关等高附加值产品成为利润率提升的关键驱动力。➡️供应端：光模块扩产受限于光芯片、封装测试等环节的刚性周期（如磷化铟衬底产能建设需2-3年），产能爬坡速度追不上即时需求，导致订单积压日益严重。‼️产业链影响与行业趋势全球光通信高景气延续➡️海外映射：Lumentum的客户覆盖英伟达、谷歌、微软等AI算力头部企业，订单排至2028年意味着行业景气周期至少延续3年。➡️国内共振：A股头部企业同步受益。例如，中际旭创800G光模块全球市占率超50%，订单排至2027年二季度，Q1营收同比暴增192%；新易盛320亿订单中94%来自海外，排期至2028年。 核心受益环节➡️光模块/光器件：800G、1.6T高速产品供不应求，中际旭创、新易盛、天孚通信深度绑定北美云厂商。➡️光芯片（产业链最大瓶颈）：占光模块成本超70%，高端EML芯片长期被日美企业垄断，国产替代窗口开启。源杰科技（Q1净利润增1153%）、仕佳光子、长光华芯加速突破100G/200G EML技术。➡️CPO技术：Lumentum利润率跃升直接受益于CPO量产，国内天孚通信（英伟达CPO光引擎核心供应商）、华工科技（全球首发3.2T液冷CPO）技术领先。 美股光模块巨头订单排到2028年