券商：短期行情或进入震荡期
核心观点认为，在短期情绪快速修复后，市场因估值空间受限及交易结构拥挤，大概率将由普涨转入震荡期。
券商研判逻辑
• 估值与交易矛盾：华泰证券指出，当前市场内部估值抬升空间有限，部分热门赛道交易结构过于拥挤，短期有再平衡需求。
• 外部不确定性：尽管地缘局势传出缓和信号，但中东局势仍有反复可能，且美联储宽松预期降温对全球流动性构成扰动。
• 盈利驱动底色：中信建投等机构认为，虽然短期有震荡，但一季报显示 A 股业绩改善，景气逻辑仍是核心，市场向好基础已夯实。
应对策略
风格上建议采取**“哑铃配置”：一端布局高弹性的泛 AI 链**（半导体、通信、服务器等）捕捉成长红利；另一端配置红利低波资产（煤炭、电力等）应对波动率上升带来的风险。