4月物价数据即将揭晓！专家预测CPI同比升至1%左右，PPI同比加速至2.0%！ 据证券日报报道，东方金诚冯琳预计4月CPI同比升至1.1%左右，中金宏观预计1.0%；PPI方面，民生银行温彬预计同比加速至2.0%，东方金诚预计1.9%。3月PPI已时隔41个月首次转正，4月有望延续回升态势。

这不仅是数字修复，更是价格中枢的系统性上移。 高油价正通过化工、物流等长链条向工业品传导——4月成品油均价环比上涨9.2%，同比涨幅从7.1%扩大至17.7%；制造业原材料购进价格指数高达63.7%，出厂价格指数55.1%，均处近年来高位。煤炭、钛白粉等价格走强，验证了"涨价正在由上游向下游传导"的逻辑链条。

但"输入性通胀"的另一面，是央行宽松空间边际收窄。 政治局会议未提"适时降准降息"，4月MLF净回笼2000亿，终结了长达一年的加量续作。对资本市场而言，PPI加速上行利好上游资源品，但中游制造业利润空间或将承压。猪价低点或已在4月显现、国际油价高位震荡，物价温和回升是"现在时"，通胀传导链条是否会全面扩散才是"将来时"。