重磅洞察｜10亿估值聚变独角兽诞生，A股新风口可控核聚变板块已现

提示：理财有风险，投资需谨慎

全球能源格局剧变下，谁能抢占下一代清洁能源制高点？当可控核聚变从实验室走向商业化倒计时，A股市场又将迎来怎样的产业机遇？

一、资本聚焦：上海聚变独角兽崛起

5月7日，可控核聚变领域传来重磅消息，民营初创企业星环聚能完成5亿元A+轮融资，累计融资总额超20亿元。距离1月由上海国资领投的10亿元A轮融资仅隔4个月，再次刷新国内民营聚变企业融资速度纪录。

这家2021年成立的企业，已正式成为估值超10亿美元的独角兽公司，其估值已超过不少A股上市企业市值。目前，星环聚能已将注册地迁入上海，与能量奇点、诺瓦聚变等头部企业共同构筑上海聚变产业集群。

二、技术突围：低成本路线加速商用

星环聚能的核心竞争力在于小型球形托卡马克技术路线。传统托卡马克装置造价超150亿元，而星环聚能下一代装置实现能量增益Q＞1的造价仅需15亿元，成本压缩幅度达90%。

融资资金将重点投入三大核心工程：

- 上海嘉定实验基地建设（2027年建成投用）
- NTST装置安装调试（2026年内完成）
- 星环一号（CTRFR-1）方案迭代与高温超导磁体量产

按照商业化时间表，公司计划2029-2030年实现等效Q＞1，2030年代前期建成商用示范堆，有望成为全球最早实现聚变能源商用的企业之一。

三、产业高地：上海领跑全球聚变竞赛

上海已成为全球可控核聚变创业的首选地，形成多技术路线并举的产业生态，涵盖磁约束、惯性约束及磁-惯性聚变等方向 。2025年至今，已有5家聚变公司落地上海，业内共识是“中国可控核聚变发出的第一度电，必然发生在上海” 。

产业爆发具备三大核心支撑：

1. 政策强力背书：核聚变被纳入国家“十五五”规划，上海出台专项行动方案，目标2027年形成600亿元核电产业规模。
2. 资本持续加码：上海未来产业基金、国资平台联合头部VC密集入场，产业链融资规模超120亿元 。
3. 全链生态成熟：集聚从高温超导材料、核心装置到控制系统的全产业链企业，科研机构与产业端深度协同 。

四、风口将至：A股可控核聚变板块迎机遇

全球可控核聚变商业化正迎来实质性加速，国际头部企业估值普遍达数十亿美元。国内央企、国资与头部VC同步加码，产业进入爆发前夜。

作为未来能源革命的核心赛道，可控核聚变具备万亿级市场空间。随着星环聚能等龙头企业加速技术落地与商用进程，叠加上海产业集群效应释放，明天可控核聚变板块有望再次站上A股风口，相关产业链企业将迎来价值重估机遇。

（信息来源：澎湃新闻、界面新闻、新华网，截至2026年5月7日）

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