回购注销的“大智慧”：九丰能源105亿现金收入囊中，股东持股比例反而被动增加！

5月7日，九丰能源公告，公司以集中竞价交易方式回购的838.98万股已于当日完成注销。总股本由7.14亿股缩减至7.06亿股，控股股东及其一致行动人持股比例由47.62%被动增加至48.18%，触及1%整数倍。

表面看公司花2.66亿“买回”股票注销，实则背后是正股股价与转债之间的庞大套利窗口。

此前，公司“九丰定01”“九丰定02”两只定向可转债持有期已陆续届满，其中“九丰定02”发行总额12亿元已全部转为无限售条件流通股。转债转股期股价上行增厚价值，持有人收益可观。但转债转股直接稀释大股东持股比例，今年来大股东持股已从50.52%降至47.62%。通过现金回购注销，公司减少总股本，大股东持股比例得以被动回升，花2.66亿就完成了“保卫战”。

左手融资，右手回购，一石二鸟，堪称教科书级的资本运作！

去年公司可转债融资12亿元补充流动资金，今年募投资金投向LPG船队、氦气项目建设已陆续产生经营性净现金流。年报数据显示，2025年归母净利润16.96亿元、同比增长28.5%，经营现金流净额超30亿元。手握充沛现金，公司加速推进煤制气、特气、氢能等“第二增长曲线”。回购注销提升每股收益，亦是大股东市值管理的“阳谋”。

回购注销对全体股东都有利，但最大的“暗线”是公司正在与市场博弈——注销的股份变相减少了未来用于股权激励的筹码，后续还有新故事要讲。

赣州LNG储备项目竣工投运、新疆煤制气项目获得发改委“通行证”，公司正从“海上LNG”向“陆上煤制气”战略升级。此次回购注销，是在煤制气项目即将放量前夕的“排兵布阵”。司尔特2.66亿现金腾挪，清晰指向一个目标：在清洁能源的下一个黄金十年，九丰要塑造更窄的股本、更高的每股收益、更好的投融资口碑。

持股比例被动提升是“现在时”，百亿煤制气项目的投产进度与盈利兑现才是“将来时”！ 大股东在股价低点出手注销，不是简单的护盘，而是在给未来投下信任票。