全球规模最大、业绩表现最好的对冲基金之一 TCI，刚刚清空了其价值 80 亿美元的微软股份。

原因是认为 AI 会颠覆目前微软的软件帝国。

TCI 在过去十年的大部分时间里一直重仓微软，但在今年 3 月底前，该基金已将其在微软的仓位从去年年底的 10% 大幅削减至仅 1%。

基金负责人霍恩在信中向投资者表示：“我们减持微软，是因为 AI 的快速演进给微软未来的竞争地位带来了不确定性。”

信中补充道：“我们最主要的担忧在于微软 Office 生产力软件的基本盘。在这一领域，AI 可能会改变既有的工作流程，并导致新的生产力平台出现。此外，我们也认为其云计算业务 Azure 存在一定风险。”

近年来，微软对 OpenAI 的投资助推其股价乘上了 AI 热潮的东风。但随着投资者日益担忧微软能否将巨额的 AI 投资转化为商业回报，进入 2026 年以来，该股已累计下跌 14%。

此外，当季 Alphabet 在 TCI 投资组合中的占比从 3% 增至 5%，这意味着它现已成为该基金最大的科技股头寸。

霍恩旗下的 TCI 是去年全球最赚钱的对冲基金，共为投资者创造了 189 亿美元利润。

霍恩的平均持股周期长达九年，远超绝大多数对冲基金交易员，旨在充分享受优质股长期增长的红利。他素以作风强势闻名，一旦认定管理层偏离核心优势或挥霍资本，便会果断采取激进投资者策略。

TCI 第一大重仓股为通用电气航空，占投资组合的 18%。此外，他还重仓了 Visa、穆迪以及基础设施公司 Ferrovial。