【AI算力Token工厂】最正宗的8家上市公司一、润建股份（002929）— Token工厂模式标杆 核心定位：国内首家规模化落地Token工厂的民营算力企业，2026年4月正式推出五象云谷Token工厂与润道星算平台。 核心能力：自研曲尺AI调度系统实现算力精细切片，支持按Token调用量计费，毛利率达50%+。 产能规划：一期每季度落地一个万卡集群，二期电力容量扩至360MW（一期10倍），2026年Token业务营收目标10亿元。 明确提出"Token分成"商业模式，从传统通信运维全面转型高毛利Token服务，与头部大模型厂商深度合作。二、南威软件（603636）— 政务Token工厂龙头 核心定位："All in AI"战略，打造每分钟生产1亿+Token的大型政务专属Token工厂（北京七星园智算中心，预计7月投产）。 核心能力：发布GovClaw政务专属AI Agent OS及"智启"大模型一体机，与华为共建政务智能体。 商业模式：首创"Token SaaS出海"新模式，将政务AI能力以Token形式输出海外市场。 唯一明确量化Token生产能力的政务IT企业，政务大模型+算力中心+Token服务全链路布局。三、弘信电子（300657）— 华为合作Token工厂标杆 核心定位：联手华为落地国产算力Token工厂，走国芯+国模+国产化算力路线，主打普惠AI Token服务。 核心能力：庆阳东数西算枢纽基地落地，政企项目复制速度快，业绩弹性大。 战略目标：打造国内领先的普惠算力Token工厂，成为全栈AI生态链主企业。 深度绑定华为昇腾生态，国产算力Token化的核心推动者，解决"卡脖子"算力的商业化问题。四、鸿博股份（002229）— 英伟达系Token工厂龙头 核心定位：MINIMAX招股书中唯一明确列出的核心算力供应商。 核心能力：旗下英博数科深度绑定英伟达，北京智算中心已完成7000P+高端算力上架，出租率长期稳定在95%+。 单机毛利率超40%，Token化服务转型中 英伟达中国区核心合作伙伴，高端算力供给能力最强，Token计费模式已在部分客户落地。五、利通电子（603629）— 纯算力Token工厂弹性之王 核心定位：从传统精密制造成功转型为纯算力租赁企业，英伟达中国区Preferred级合作伙伴 。 核心能力：已投产3.3万P高端算力（H100/H800），出租率100%，腾讯长单锁定，毛利率60%+。 A股算力规模第一，纯算力运营模式，Token化转型是必然路径，已与多家大模型厂商洽谈Token分成合作。六、南兴股份（002757）— 全链条Token工厂平台 核心定位：构建"基础设施+平台赋能"为核心的新型算力业务体系，贯通算力调度、模型聚合、Token交易全产业链条。 核心能力：完善多元异构算力供给、一站式AI聚合MaaS平台、标准化Token工厂的全栈能力布局。 以"算力+模型+Token"三位一体服务，为中小企业提供AI能力"即插即用"解决方案。 唯一明确提出"Token交易"布局的算力企业，形成完整新型算力业务闭环。七、润和软件（300339）— 边缘计算Token工厂龙头 核心定位：聚焦边缘计算Token生产节点，打造分布式推理基础设施，解决终端AI算力不足问题。 核心能力：基于昇腾AI边缘计算平台，开发轻量化Token生成引擎，支持边缘设备实时生成Token。 在智能驾驶、工业互联网、智慧城市等边缘计算场景，提供低延迟、高安全的Token服务。 边缘计算与AI结合的先行者，填补了边缘端Token生产的市场空白。八、首都在线（300846）— 分布式Token工厂核心供应商 核心定位：智谱AI的核心算力底座，在庆阳、宿迁、天津三地布局GPU算力集群，提供分布式算力与智算服务。 核心能力：自研分布式算力调度系统，支持跨区域算力协同，为大模型提供弹性Token生产能力。 深度绑定智谱AI等头部大模型厂商，同时服务中小AI企业，Token服务覆盖全市场。 分布式算力架构领先，为大模型提供稳定的Token供给，是AI产业生态的核心基础设施提供商。

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