周末热点整理

一、算电协同：政策层层加码，首个标杆项目已投运

5月8日，国家发改委、国家能源局、工信部、国家数据局四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，部署29项重点任务，明确提出到2030年人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力大幅提升。这是继2026年政府工作报告首次将算电协同列为新基建工程后，政策落地的重要一步。

更关键的是，5月2日全国首个大规模算电协同绿电直供标杆项目——中国大唐宁夏中卫50万千瓦光伏电站已正式投运。该项目采用“物理直供+双边交易”双轨供电体系，光伏电站所发电量通过专用线路“点对点”直送算力园区。大唐发电连拉涨停，总市值重返千亿大关。政策持续落地，标杆项目已有实证，这条线的核心逻辑不再是“讲故事”，而是在实打实地铺开。它不会一蹴而就，但方向已经不可逆了。低位有逻辑的票，可以开始跟踪，等就对了。

二、“六张网”：7万亿级基建定调，物流网首次纳入顶层设计

5月9日国常会重磅定调，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”规划建设，年度投资超7万亿元。这是继中央政治局会议顶层定调后的国务院落地部署，政策推进节奏极快。

物流网首次被纳入“六张网”顶层设计，标志性很强。顺丰控股机构参与度53.50%，完全控盘，PE仅16.65倍，低于近3年估值均值。形态上股价在主力成本线附近盘整已久，向上突破需要量能配合，但向下空间不大。在“七万亿级”物流网建设的大框架下，值得多看两眼。股价不一定马上动，但你可以开始看了。

三、光模块/存储芯片：分歧加剧，但基本面没坏

有人提示高位风险，有机构开始减仓——这是好事。有分歧代表还没涨完，还有力。5月9日最新产业数据显示：AOI收到首个1.6T批量订单，预计2027年1.6T收入超20亿美元；Coherent的1.6T上量速度比预期更快；Lumentum供需缺口超30%。三家北美光器件龙头均因产能不足面临需求溢出。Lumentum的磷化铟激光器供需缺口高达30%以上，EML出货量比去年同季度增长100%，需要客户预付款来分担扩产资本支出。

存储芯片的逻辑同样硬。周末美股存储全线暴涨，闪迪涨超16%，美光涨超15%，AMD涨超11%。北美CSP大厂2026年资本开支高达7100亿美元，同比增长约77%。中信证券最新研判：本轮算力链已进入“超级通胀周期”，存储周期至少延续到2026年底，1.6T光模块下半年才开始批量出货。产业趋势没完，但筹码拥挤度高，短期博弈必然加剧。在这个位置，最优策略是低成本底仓拿着让利润跑，浮仓做T降本。看不懂的就不动了，但你当初入场的位置给了你足够的底气。

四、资源品（铜铝）：涨价逻辑回归

本周铜铝涨价已确认回归。长江现货1电解铜重新站上103000元/吨以上，铜精矿加工费持续为负，Freeport将Grasberg铜矿复产时间推迟一年，矿端紧张加剧。华福证券有色金属周报明确指出，铜铝基本面偏紧格局延续。铝方面，国内铝厂开工率小幅提升，节后铝加工企业开工率环比略降至64.2%，5月出口态势预计仍然强劲，有望带动国内迎来库存拐点。云南铜业、南山铝业这个位置，之前卖掉的可以把仓位接回来了。但只适合回补，不适合开新仓。你做过的票你自己知道它的脾气，心态比位置更重要。

五、铜铝票只适合回补，不适合开新仓

这轮周期回来的，是“熟悉的机会”——如果你在这些票上赚过钱，知道它跌到哪里是坑、涨起来是什么节奏，那么现在接回，心态稳如磐石。但没做过的人，现在冲进去，就是追在反弹途中，而不是接在坑底。位置不算低，安全边际已经比上一轮薄了很多。没成本优势，没历史经验，没心理安全垫。一旦回调，你扛不住。

机会可以共享，但安全垫因人而异。这个道理，我们之前聊过：熟悉的票跌下来是机会，陌生的票追上去是风险。

六、美股强势：外部情绪对A股科技线形成支撑

美股持续强势。纳指、标普500再创历史新高，英伟达市值重返5.28万亿，美光再创新高。中概股在5月7日也爆发性反弹，百度大涨11%，阿里涨近7%。外资正在回流中国资产，5月以来恒指上涨3.3%，恒科上涨5.1%，国际中介净加仓40.6亿港元。这为A股的AI硬件、半导体、存储等科技主线提供了重要的外部情绪支撑。

七、总结

科技主线的各个分支已从“普涨”进入“分化轮动”阶段。低位没涨的可以耐心持有等待轮动，高位的适合持有底仓、浮仓做T、逐步收回本金。光模块看不懂了就0成本拿着让它跑，算电协同方向很多票才刚刚起步，用不着焦虑。铜铝回来了，之前减过的仓位，该接的接回来；没做过的，别在这个位置开新仓。

炒股的人分两种：一种永远在赶下一班车，一种在现有的车上慢慢磨成本。第一类人，永远在问“买什么”；第二类人，早就把钱留给了自己熟悉的票，让它自己走出来。不急，等该等的，拿该拿的。