只要市场上形成一致看空预期，只要满大街都是唱衰这家公司的坏消息，这时往往都是买入的好时机。

五粮液发布财报后，全网基本上所有大V都一致看空，一致预期开盘即跌停，未来几个交易日连续跌停是板上钉钉的事，很多投资者看到这些一边倒的言论，吓得当天很多都清仓了手中的股票。

五粮液的这次业绩调整，虽然不能说是利好，但网上大V的看空言论也过于夸张了。当一只股票被一致看空，所有人都谈股色变，对它绝望的时候，基本上都是买进的时候。

记得李录北大演讲重复很多遍的观点，便宜就是硬道理，好公司要有好价格。只要股票的价格便宜，坏消息很可能都是噪音。低估值是一切坏消息的保护伞。

格雷厄姆也有过一句名言：在具有安全边际的价格买入股票，那么预测未来将不再重要。安全边际减轻宏观经济的冲击，对各种坏消息具有一定的免疫作用。

我们回忆一下，2020年全球疫情大爆发，巴菲特在大众恐慌时候卖出了自己的股票。我相信巴菲特在买入达美航空的时候，也是经过认真的分析和考察的。因为巴菲特经常说，如果不想拥有这只股票10年，那么就不要持有它10分钟。大众恐惧我贪婪，大众贪婪我恐惧这句话是老巴一直挂在嘴边的，老巴的那次跟随大众卖出了自己的股票，是正确的还是错误的呢？很显然，自从巴菲特卖出了自己的航空股之后，的几个月时间里，所有的航空股都翻倍再翻倍。

这也再次证明，在恐慌时候卖出股票是错误的。巴菲特在2020年不止卖出了航空股，还卖出了富国银行，富国银行也是在底部割肉后便迎来大涨。我相信老巴每一次买入都是深思熟虑后的决定，但老巴每一次跟随大众慌不择路地卖出，大多都是错误的。

再说回五粮液，虽然它的管理层显得不那么靠谱，历史上也被投资者投诉过，但也不能说五粮液是一家垃圾公司，它的现金流还是杠杠的。除了账上的现金，每年几百亿的利润，近期还有集团对公司的增持，再加上公司的分红和回购。其实市盈率已经降低到了10倍以下。

虽然经济似乎通缩，但五粮液的产品依然被消费者认可，依然被欢迎。所以当下的价格买入，我认为是一个不错的选择。如果持有3至5年，我想最终的结果不会差到哪里去。

宏观经济无法准确预测，未来经济通缩如果持续，那么以上预测将无法实现。以上都是个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。