转： 观察一季度的基金数据，有几个看点（来源：华创金融 徐康团队）

1、固收+继续大杀四方，符合去年底我们的判断。规模在去年净增万亿的情况下，继续猛增4600亿，核心是份额增了3200亿，超了我们的预期，基金公司+渠道双重发力押注！

2、可喜的是在三月大幅波动的情况下，主动权益很难得份额增加了1.9%，一改去年负增长的颓势，但是细拆来看主要靠新发，我们预估今年“牛二”，份额增长大概率好于去年。

3、年金今年肯定超8万亿了，绝对不容忽视的市场影响力。

4、头部宽基ETF的巨额赎回伤了大家的心，突然发现功能性这么强，所以一季度吃到红利的都在赛道ETF上，这个护城河更能巩固为基金公司的产品IP，因此一季度也更卷了。

5、黄金ETF仍然是另类大单品，各家规模都显著增长。

6、FOF业务头部集中趋势明显，规模增长主要集中在头部大厂。

7、主动的赛道化倾向没有回头迹象，产品IP开始＞个人IP