中信建投最新研判：A股已正式进入牛市下半场中信建投最新策略研判指出，当前A股已全面进入牛市下半场，市场行情逻辑迎来根本性转变。本轮牛市上半场以估值修复、全面普涨为核心特征，而下半场将正式切换为业绩驱动、结构性慢牛格局，指数波动幅度加大、板块分化显著加剧，全面普涨的行情阶段已结束，后续投资将全面回归业绩基本面。半导体行业的中长期利好逻辑依然稳固。从本轮牛市下半场的主流布局方向来看，两大核心主线具备明确配置价值。其一为AI算力科技主线，也是市场核心进攻方向，覆盖光模块、算力租赁、数据中心、液冷散热、通信设备等全产业链，行业需求持续高增，业绩确定性极强，拥有长期上行动力；其二为经济复苏顺周期主线，重点聚焦上游资源、新能源、工程机械、化工、金融、消费等领域，依托经济回暖与盈利修复的核心逻辑。操作层面需谨记，切忌盲目追涨杀跌，切勿满仓梭哈。