5.13 什么都在涨，只有工资在硬扛

昨天出现了两个涨价的消息，一个是京沪高铁宣布5月26日起部分线路票价上调20%，二是国内航线燃油附加费拟自5月16日起再次上调，800公里（含）以下航段90元，800公里以上航段170元。

注意，这是不到一个月内的第二波上调。

上个月，燃油附加费才刚刚暴涨5倍（从10元/20元跳升至60元/120元），如今再度加码30元/50元。

我估摸着很多朋友看到这了估计又是这些企业借着垄断地位来涨价，但真相是这两波涨价，与油价有着极直接的联动关系。

就我之前科普过一个逻辑，金融软件上跳动的原油期货价格，并不能完全映射到现实中的油价，因为真正影响实体经济的，是石油现货。

原油是不等于成品油的，原油是地底挖出来的粗原料，不能直接用，必须经过炼化，才能分出航空煤油、汽油、柴油这些终端产品。

而且这个炼化，并不是说对应一吨原油就能固定对应产出多少比例的其它成品油，这是可以让化工厂进行控制的。

但这个调控要遵循一个守恒公式，就是说原油对应练出航空煤油数量一多，那么柴油的数量就会少，当然，如果航煤需求极度紧张，炼厂也可以把部分柴油馏分深度加氢，转化为航煤，但是这个成本，也会跟着大幅上升。

而现在的情况是，由于全球航空业的需求旺盛，化工会倾向于多炼航空用油，这本身就会推高航空煤油价格。

但这还不是最要命的。

因为现货市场的真实现状是，就算是你有钱，也不太好买到油，因为霍尔木兹海峡航运受阻，每天上千万桶原油运不出来，全球没有新的原油补给，只能吃过去的老库存。

而石油库存向来有固定的分配逻辑：

优先保障长期合作的大客户，挤压临时短期客户的供货份额。

这跟做生意是一个道理，长期稳定的大客户不能得罪，库存紧张时只能先压着短期客户，或者干脆"加钱"，现在市场上石油价格还没下来，是因为有之前的库存在顶着。

但无论是原油库存方还是化工厂，面对快速下降的库存，都会做出同一个理性选择：

主动放缓出货节奏。

原因很简单，对任何企业来说，存货过大是负担，但库存见底是灾难。

少给老客户一点，客户还能忍，而一旦彻底断供，客户就会永久转向竞争对手，但是这种"库存压着出"的模式，会让石油短期期货价格被人为压制，但供应链中下游的厂家就苦不堪言了。

我不知道大家看过没有消息，就印度、越南那边，已经开始要求节约用油了，实际这就是"小客户"在供给优先级中被后置了。

中国是全球石油进口的"大客户"，且国内战略储备相对充裕，因此终端油价目前看上去还好，但印度和越南，那边的原油供给就会有一些压力，更关键的是，它们的成品油自给能力远逊于中国，价差是要吃两遍的。

前段时间，大家应该看过新闻，国内的尿素价格，要比国际低很多，其实核心点就是国内拿着库存来补贴价格，而且不让出口，不然我们的价格，也要涨上去了。

但成品油没有太多调控空间，因为价格就在这里：

3月国内航空煤油出厂价5622元/吨，4月直接飙升至9802元/吨，短短一个月单吨暴涨4180元，价格近乎翻倍。

一架波音737执飞北京到广州航线，一趟大概耗油12吨。3月单程油费仅6.7万，到了4月单程油费直接涨到11.7万，航司成本压力陡增，最终只能把部分成本转嫁到普通民众身上。

看到这里，大家可能会去想：

高铁也不吃油啊，那为啥会涨价，这是因为我们国家电网的电，大头也是火电，火电也是要消耗油气资源，而且我这里还可以给大家下个定论。

当下石油的高价，期货盘面或许很快会有回落，但现货市场很难降温。

原因很简单，就霍尔木兹海峡这段时间的关闭，是实打实的影响到全球石油库存的，就哪怕霍尔木兹海峡迅速恢复，短期内周边国家也只会去做一个事：

疯狂抢油，补齐库存，不把库存补到冲突前，是不会有国家会收手的，而最终结果就是原油现货价格持续维持高位。

或者还有一条路，是什么？

持续封锁，库存总有见底那天，到时候的油价，就会瞬间被拉上去。

而且原油的影响范围，远远不止航空和高铁出行，我们穿的衣服化工原料、全社会各类物流运输成本，都会跟着水涨船高，最终必然迎来全品类物价普涨。

这也是我现阶段慢慢布局化工赛道的核心原因。

当然，你说到头来涨价的最后代价是什么呢？

不用想，结果肯定是什么都涨，只有工资在硬扛。