恒生科技 5–7月 必盯大事先一句话说透：5月看财报成色，6月吃指数调仓红利，7月防解禁、等美联储拐点，这三个月节奏踩对，行情差不了。5月：财报决胜负，全是硬兑现- 5月12日 京东发一季报重点看利润能不能超50%增长，消费回没回暖、AI电商有没有真东西。- 5月13日 超级财报日（腾讯+阿里）腾讯盯净利增速、混元AI商业化、广告AI提效；阿里看阿里云AI增速能不能冲40%+，电商有没有修复。- 5月18日 百度发一季报就盯一件事：文心一言能不能赚到钱，AI业务占比有没有实打实提升。- 5月27、28日 快手、微博发一季报看广告靠AI有没有回暖，用户时长稳住没。- 5月中下旬 恒科指数季度调整大概率纳入智谱、MiniMax，踢掉两个老标的，提前埋伏就行。6月：最舒服的吃肉窗口，被动资金送钱- 6月8日 指数调仓正式生效智谱、MiniMax正式进恒科，合计占5%-7%权重，十几亿美元被动资金硬买，指数直接往AI方向靠，行情最容易拉。- 6月中旬 美联储议息就看降息能不能定下来，美元弱不弱，直接决定港股有没有钱进来。7月：波动会放大，机会风险对半开- 7月初 智谱、MiniMax解禁两家流通盘突然变大，短期抛压不小，AI板块容易震荡，别追高。- 7月中下旬 大厂Q2业绩前瞻市场开始提前炒下半年AI兑现，有业绩预期的标的会先走行情。- 7-8月 美联储关键拐点一旦降息落地，港股流动性直接拉满，恒科很容易走出主升浪。简单记3个判断标准- 恒科站稳5170点，短期情绪转强，敢加仓- 财报里AI收入占比够20%、利润增速超15%，就是真龙头- 南向资金单日净流入超50亿，就是内资真金白银在进场