吴泳铭的千亿棋局 | 深网

图源：视觉中国

文丨饶富英 编辑丨叶锦言

出品丨深网·腾讯新闻小满工作室

5月13日晚，阿里巴巴集团发布2026财年第四季度及全年业绩。

财报显示，第四季度收入为人民币2,433.80亿元，同比增长3%；若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务，同口径收入同比增长11%。归属于普通股股东的净利润254.76亿元，同比增长106%，主要得益于股权投资市值变动收益及去年同期处置亏损的基数效应。但经调整EBITA仅51.02亿元，同比骤降84%。

全年来看，阿里实现营收10,236.70亿元，同比增长3%；归属于普通股股东的净利润1,059.04亿元，净利润1,021.27亿元，同比下降19%。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏将其归结为"战略投入持续转化为业务增长"：即时零售、用户体验和科技业务上的大额支出是利润下行的主因，而客户管理服务和云业务的增长正在形成有效对冲。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报电话会上表示，阿里云及AI业务始终坚持"增长优先"，重点推动用户Token消耗量提升和市场份额的绝对领先，力争以高于行业平均增速的速度进一步扩大领先优势，利润率则作为第二优先级。

阿里财报显示：利润跌84%，现金流为负，AI收入增38%。电商在为即时零售输血，AI在烧钱换规模。吴泳铭说，阿里云AI商业化拐点已至。

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