2025 财年本田创下 1957 年上市以来首次年度营业亏损，巨亏 4143 亿日元，从上年盈利断崖式转亏。

核心并非主业崩盘，而是纯电战略冒进后的一次性大额减值，叠加索尼合资项目损失、全球销量下滑三重压力。美国政策突变、中国市场失守、传统成本架构固化，让本田两头承压。

如今本田果断收缩纯电战线，转向混动为主、精简全球产能，同时借力中国供应链降本转型。手握充裕现金流叠加宁德时代投资浮盈，根基仍在，但也给传统车企电动化激进押注敲响了警钟。