一、无水氢氟酸1. 核心催化：韩国厂商本月起从中国采购，产品价格较年初上涨约40%。

2. 涨价逻辑：霍尔木兹海峡航运中断，全球超30%硫供应受限，硫酸成本大幅攀升，带动上游无水氢氟酸价格上行。

3. 核心标的：多氟多、巨化股份；关联标的：金石资源、滨化股份、三美股份。二、AI服务器1. 核心催化：鸿海2026年Q1净利润超市场预期，明确AI服务器需求旺盛，预计Q2 AI机柜出货环比高双位数增长，全年实现倍数级增长。

2. 产业逻辑：AI服务器依托高算力、多GPU集群特性，推动行业向自动化智能制造升级。

3. 核心标的：工业富联、大位科技。三、光通信1. 核心事件：第二十一届光博会将在武汉举办，全覆盖光芯片、光模块、光纤光缆等全产业链。

2. 产业逻辑：AI数据中心建设提速，光互连价值凸显，利好高速光模块、光器件、光芯片及上游核心材料环节。

3. 核心标的：烽火通信、长飞光纤。四、稀土永磁1. 核心催化：5月14日国内稀土价格集体上涨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽报价均小幅抬升。

2. 产业逻辑：稀土行业供给端管控趋严，违规企业精细化处罚落地，供给刚性强化，行业利润有望修复。

3. 核心标的：北方稀土、三川智慧。