意外成为铟王，株冶集团是当之无愧的“铟业老大”

现在的资本市场已经不再把株冶仅仅看作一家传统的冶炼厂，而是将其视为AI算力与新能源核心稀缺资源的龙头。在铟这个细分赛道上，它确实已经做到了极致！

1. 规模与产量的绝对霸主
在原生铟的生产上，株冶集团目前稳坐全球头把交椅。根据2024年的数据，它的原生铟产量约占到了全球总产量的 61%，处于绝对的垄断地位。虽然公司原本的设计产能是60吨/年，但凭借极其成熟的锌冶炼伴生铟回收技术（能从传统工艺的废弃资源中重新捕获90%的铟），其实际产出能力非常强悍，2025年上半年就已经产出了71吨，远超预期。

2. “印钞机”般的业绩爆发
“抓住铟”就等于抓住了利润的核心。由于铟的提取成本极低（单公斤成本不足800元），而近期受AI算力需求拉动，市场价格持续飙升，涨价部分几乎全是净利润。这种恐怖的利润弹性直接体现在了最新的财报上：2026年第一季度，株冶集团的归母净利润达到了11.44亿元，同比暴增313%，单单一个季度的盈利就超过了2025年全年的总和！

3. 踩中了AI与新能源的时代风口
株冶之所以能成为“老大”，不仅是因为挖得多，更是因为它踩准了高科技的节奏：
AI算力：随着800G、1.6T高速光模块的大规模量产，作为核心衬底材料的磷化铟需求暴涨，株冶的高纯铟正好满足了这一刚需。
光伏新能源：新一代HJT异质结电池的渗透率正在快速提升，其对铟的需求量是传统电池的5到10倍，这为株冶打开了长期的增长天花板。

4. 手握资源的“护城河”
除了现有的产量优势，株冶的资源保障能力也在不断加码。自从收购水口山有色后，锌精矿的自给率大幅提升。更值得期待的是，控股股东中国五矿正在推进黄沙坪矿等优质资产的注入，该矿的铟储量是水口山矿的3倍。一旦落地，株冶的原料储备将实现翻倍，进一步巩固其“铟王”的地位。