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1、2025年8月28日的投资者关系活动记录表中指出，JH389在意大利合作方“是根据欧洲食品安全局指导进行的研究规划”。这意味着意大利人体实验的样本量肯定会远大于国内的28人小型人体实验。所以近日流出的欧洲28人人体实验绝对是谣传。同样在实验尚未结束的情况下，意大利4月底备案应该也是谣传。

2、2026年3月22日的投资者关系活动记录表中指数，与意大利合作方共同推进的JH389项目“已进入实验收尾阶段，在等待实验完成后形成完整的安全性报告，之后将用这份报告进行欧洲、美国的注册工作。”这说明意大利安全性实验已经基本结束，即将进入数据整理工作，并形成最终的安全性报告。

3、2026年4月28日的投资者关系活动记录表中指数，“欧洲区域以合作方的安全性数据出具为节点，目前安全性实验未收到任何负面反馈，待合作方出具报告后同步启动欧洲注册。”

该实验三月下旬已进入尾声，一个多月后仍未有任何负面反馈，基本说明实验是成功的。剩下的就是数据整理和形成书面报告了。

4、2026年5月14日，智联招聘上发布招聘信息，岗位“注册专员（保健品）”，再次印证该实验成功，且很可能已进入报告整理期，随时可能对外公布。

所以，接下来，最有可能对股价形成催化的事件就是对外公布欧洲安全性实验报告。

至于股价怎么走，这个还是很难说，因为股价波动本身具有随机性，无法准确预测。昨日我发帖讲到，股价周五尾盘集合竞价最后一秒钟站上一个关键支撑位50.75元，那么后续如果能在这一位置先止跌回稳，就是一个积极信号。至于能不能涨，或者突破前高，这要看能否形成资金合力。

从技术形态看，JH389国内28人实验结果公布后，股价出现一波主升浪，且该浪由三个上升子浪和两个调整子浪组成，一波大的主升已经完成。接下来的下跌浪何时结束就是个关键，这决定了近期投资者需要承受的浮亏压力有多大。

这是个很尴尬的位置，继续等待要承受浮亏压力，浮亏可能增加，等待时间也不确定。如果先割肉离场，就意味着一旦近期欧洲实验结果公布，可能会错失下一波主升行情。还有一种可能性是即便该结果公布，实验也成功了，但是股价不涨反跌，因为股市里任何情况都可能发生。确实进退两难。

不过中长线投资者目前来看似乎没什么好担心的。因为实验结果公布后，下一步公司可能会积极开展渠道建设工作，包括在全球各个国家签订合作协议，很可能会有持续的利好催化。JH389是一款可以在全球销售的TO C和TO B产品，一旦在欧美注册成功，意味着公司将转变成一家全球性跨国企业。