股价虚高了！跌跌更健康。我们看一下股价景气指数，红线是由上证指数衍生出来的一个指数。蓝线是股撑景气指数，也就是支撑股市短线变化的一些因子。综合两者的走势来看，过去十多年，二者大部分时间段都是同向同步变化的。而我们目前的情况是，股价景气指数在 2024 年 9 月底启动后持续上行，目前位置较高，已经突破了 4100 点、4200 点。创业板、科创板涨得更猛！这个点位低于 2015 年牛市行情时的水平，彼时上证指数超过了 5000 点。目前，股撑景气指数处于偏低位置，过去一年已经翻红，但数值较小，这种情况弱于 2015 年 —— 上半年股市大涨时，股撑景气指数也随之上升，只是略有滞后。从当前来看，股价上涨过快，已经脱离了股撑景气指数的支撑位。其实在 2020 年、2021 年时，股撑景气指数率先上行，股价随后上涨，二者匹配度较高。管理层希望的是慢牛，但过去半年多，股市涨得过快，更像是快牛，支撑力已经跟不上，这可能会导致股市在部分时段出现剧烈震荡，需要调整。