1908年，胡蝶出生在上海，父亲是京奉铁路总稽查。
 
胡蝶16岁时，想当电影明星，父亲就送她去上海中华电影学校了。一年后，胡蝶应邀出演电影《战功》，从此正式成为演员。
 
在拍电影《秋扇怨》时，胡蝶认识了男演员林雪怀，两人便相爱了。
 
后来，两人订婚了，胡蝶的事业蒸蒸日上，林雪杯的事业却直线下降。胡蝶就和父亲合伙开了公司，让林雪怀经营，可林雪怀不会做生意，亏得血本无归。
 
胡蝶在拍武侠电影《火烧红莲寺》时，传出了她和导演的绯闻。林雪怀就跟胡蝶退婚了，还到处说是因为胡蝶跟导演有不正当关系，他才退婚的。
 
胡蝶很生气，就把林雪怀告上了法庭，要求他把之前开公司的钱，还给出来，还要向她道歉。最后官司打赢了，但折腾了一年，胡蝶精疲力尽。
 
堂妹胡珊去茶叶店买了茶叶，让店员潘有声给胡蝶送去，她想安慰一下胡蝶。
 
胡蝶和潘有声见面后，彼此很有好感，就经常来往了。
 
6年后，胡蝶和潘有声结婚了。为了躲避战争，夫妻俩带着一双儿女去香港了。这双儿女，是从潘有声的亲戚家过继来的，胡蝶并未生育。
 
到香港后，潘有声开了一家茶叶商行，胡蝶继续拍电影。
 
1941年，有日本人来找胡蝶拍电影，胡蝶谎称怀孕了，不能拍电影。日本人走后，胡蝶和潘有声怕有麻烦，就决定去重庆了。胡蝶联系了杨惠敏，杨惠敏是专门帮助文艺工作者秘密转移的。
 
在转移途中，胡蝶的30箱行李弄丢了。胡蝶去找朋友林芷茗想办法，林芷茗的老公是国民党军官，于是胡蝶认识了军统老大戴笠。
 
戴笠找不到那30箱行李，就把杨慧敏抓进了牢里，然后按照胡蝶提供的清单，买了30箱行李，给胡蝶送去了。
 
这时，胡蝶接到导演的通知，赶去桂林拍戏了。等她拍戏回来，潘有声被抓进牢里了，罪名是倒卖军火。
 
胡蝶只能又去找戴笠，戴笠便把她留下了，潘有声才被放出来。
 
从此，胡蝶便被戴笠圈养起来了。戴笠派人给了潘有声一笔钱，打发他去云南当“货物运输专员”了。
 
三年后，戴笠想跟胡蝶结婚了，就让胡蝶跟潘有声离了婚。随后，戴笠乘坐的飞机突然出事，机毁人亡。
 
胡蝶终于重获自由，就和潘有声复婚了，然后一家人又去了香港。后来，潘有声在香港病故，胡蝶就带着两个孩子去加拿大定居了。
 
胡蝶守寡20年后，遇到了比她小6岁的房地产商宋坤芳，两人就同居了。十年后，宋坤芳因病去世，胡蝶便搬去温哥华了。
 
1989年，胡蝶在温哥华去世，享年81岁。