价值投资日志 摩根士丹利：AI光模块需求再超预期，三年TAM增长超4倍就在今天，摩根士丹利发布了最新的全球AI光模块行业报告，直接大幅上调了未来三年的行业出货量预测：2026年AI光模块出货量上调至7300万只2027年上调至1.41亿只（其中1.6T上调幅度高达233%）2028年上调至1.50亿只行业总市场规模（TAM）将从2025年的180亿美元，猛增至2028年的1020亿美元，三年增长超过4倍！报告中特别提到，龙头厂商已经验证了需求的强度：Lu­m­e­n­t­um表示需求正在加速，两个季度内可能售罄至2028年的产能，预计InP光通道需求在2030年前的复合年增长率约为85%。技术路线方面，硅光子技术2024年市场份额已达33%，2026年将成为主导技术；而CPO技术大规模应用预计在2027年后，对当前可插拔光模块冲击有限。