日本向美国投下金融核弹，中国持有美债再创新低，贝森特紧急警告

5 月 19 日美国财政部把最新的国际资本流动数据公之于众，3 月所有外国手里握着的美债总量，从 2 月 9.487 万亿美元的高点往下掉了 1.5%，跌到了 9.348 万亿美元。

要说这次谁减持最果断，当属如今海外持有美债最多的日本，其减持幅度远超其他国家。

日本3月直接减持477亿美元美债，持仓规模降至1.1916万亿美元，环比降幅近4%，这个减持幅度在日本近年的操作里算得上罕见，说是给美国金融市场投下一颗核弹一点不为过。

要知道日本从2019年超过中国成为美债最大海外持有国后，一直被美国当作最可靠的“债主”，之前还连续两个月增持，1月加了398亿美元，2月加了140亿美元，持仓一度摸到1.24万亿美元的高位，谁也没想到3月会突然来这么一下大动作。

就在日本动手的同时，中国这边也没闲着，3月直接减持410亿美元，持仓规模从6933亿美元掉到6523亿美元，创下2008年金融危机以来的最低水平。

这不是中国第一次减持，而是长期持续的动作，从2018年之后中国就一直在稳步降低美债在外汇储备里的占比，现在这个数字已经比最高峰时少了很多。

美国财长贝森特看到这数据肯定坐不住了，他在特朗普访华前专门飞了一趟东京，这已经是他一年多来第三次赴日，专门会见日本首相高市早苗和财务大臣，目的很明确，就是阻止日本继续抛售美债。

达沃斯论坛上他就当着全球媒体对日本财务大臣片山皋月进行过“机关枪式”训话，语速快、措辞尖锐，全程没给对方插话辩解的机会，日方随行人员甚至来不及完整记录全部内容。

美国早就警告过日本，要是再通过抛售美债来护汇率，就把日本列入“汇率操纵国”名单，这次贝森特亲自上门，等于把话彻底挑明——别动我的债。

贝森特着急不是没道理，2026年美国有10万亿美债到期要重新发售，还要新增2万亿新债务，这么大的融资缺口，要是主要海外债主都不买账，后果不堪设想。

更麻烦的是现在美债收益率一直在涨，5月中旬美国财政部拍卖30年期国债，得标利率直接冲破5%大关，达到5.046%，这是2007年次贷危机以来的最高水平。

穆迪还在5月16日把美国主权信用评级从“Aaa”下调一级至“Aa1”，理由是美国政府债务规模和利息支付比例持续增长，这让美债发行的阻力更大了。

日本这次突然大规模减持，原因其实很直接，日元兑美元一直在大幅贬值，日本投资者趁着财政年度末抛售美国资产，就是想利用汇率变动锁定获利，这是市场里很常见的操作。

但这个操作对美国来说太致命了，日本手里的美债规模太大，稍微动一动就会引发市场连锁反应，其他投资者看到最大债主都在卖，很容易跟着一起抛售，到时候美债价格会跌得更厉害，收益率继续走高，美国政府借钱的成本就会越来越高。

中国这边的减持节奏就平稳多了，不是一时冲动，而是长期去美元化战略的延续，也是对美债风险的主动规避。国家外汇管理局的数据显示，中国外汇储备规模一直稳定在3.2万亿美元以上，适度充裕，减持美债只是资产配置的正常调整，目的是分散风险，不是要跟美国对着干。

现在全球金融市场都在盯着美债的动向，贝森特紧急警告之后，日本会不会停手还不好说，中国大概率会继续保持这个减持节奏。

3月这波抛售已经让美债市场感受到了压力，要是后续还有更大规模的减持，美国金融市场可能会面临更大的波动，这些都得看接下来几个月的TIC报告数据才知道。