国内行业向来有一个共性规律：只要赛道能赚钱，资本就会扎堆涌入、疯狂扩产，存储芯片行业也不例外。
眼下国产存储全力扩产，核心也是无奈之举。高端存储技术长期被海外卡脖子，想要打破技术封锁、实现自主可控，只能持续加大研发与产能投入，全力追赶先进水平。
反观韩国，坐拥三星、SK海力士等顶尖存储巨头，制造实力全球顶尖，但产业链短板十分明显，设计环节薄弱，整体产业链抗风险能力偏弱，很容易被我国快速赶超，因此危机感一直极强。
海外其他大厂扩产意愿则相对保守，希捷CEO更是明确表态，不会新建工厂扩张产能。一方面建厂周期漫长、投入成本极高，另一方面厂商也担忧后续产能过剩，陷入内卷困局。
行业专家普遍预测，明年下半年至后年上半年，全球存储芯片大概率会迎来供过于求的局面，届时行业将打响激烈价格战。
这一幕是不是格外熟悉？光伏、新能源、生猪养殖等行业皆是如此。市场供不应求时，全行业盲目扩产扎堆入局；产能过剩后，便开启恶性价格战，不断放大行业周期波动。
由此可见，存储芯片这波景气行情，仅能维持近两年的黄金窗口期。等到产能集中释放、供需格局反转，行情褪去风口红利，行业大概率会进入漫长的磨底阶段，后续投资难度将大幅提升。
寒武纪(SH688256)