价值投资日志 亨通是国内唯一一家掌握无氯有机硅绿色光棒制造技术的企业，享通光电的光棒扩产不受四氯化硅的限制，别家则受限！

这条技术路线具备四重战略优势：

1、绕开"卡脖子"环节：全球每新增1吨9N级四氯化硅专用产能，大约能支持10-12吨光棒扩产。如果美日巨头想构建完全独立的供应链，需要先设法说服三孚或其他对手为其单独新建一个全新的四氯化硅工厂。

2、掀起环保技术革命：传统四氯化硅工艺会产生大量含氯危废，有机硅D4工艺则完全消除了这一环保痛点，被业界称为"颠覆性换代技术"，是绿色光棒技术。

3、构筑独特护城河：亨通是国内唯一拥有全套自主知识产权的光纤预制棒制造企业，拥有从绿色光棒到光网络、数据中心的全价值光通信产业链。这项核心技术使得亨通在本轮全球扩产竞赛中拥有更强的成本控制和供应链自主能力，为其带来了不对称的竞争优势。

4、显著的整体成本控制：据报道，亨通光电有机硅技术路线投产后，光棒的整个生产成本下降了至少60%。亨通正是通过在大规模生产的传统工艺之外，布局高弹性、低成本的新技术，实现了整体成本控制和利润最大化。

目前，亨通光棒应用有机硅D4工艺的主要是内蒙古一期600吨产能，占总产能3500吨的比例已经超过10%，比较显著；其进行更大规模的传统路线替代，只是时间问题。

亨通在有机硅路线上的领先是全方位的，不仅解决了环保痼疾，更在成本结构和原材料供应链安全上建立了难以模仿的壁垒。